5G罗志祥

阶段四（2018年-2019年）：加速布局超高清，战略收缩影视业务，逐步出清商誉等问题。盈利估值有望迎来双升。我们认为经历两年的调整，2020年，公司的发展有望进入新的阶段。一方面，从业务层面来看，音视频、版权运营等业务有望迎来反转；另一方面，商誉、债务、质押等估值压制因素有望得到改善。

这帮助支付宝拓展了大批小微型商户。第三方机构艾瑞咨询发布的移动支付市场研究报告显示，2017年支付宝占比从一季度的54%扩大到二季度的54.5%；微信支付背后的财付通则从上季度的40%回落至39.8%。除了小微商户，大型商超是双方争锋的焦点。阿里巴巴2016年起就用真金白银收购传统商超股份，开启新零售的布局；腾讯则先后将永辉超市、海澜之家5%股份纳入怀中，亦收购万达商业股份，落子智慧零售。阿里巴巴和腾讯均打造了针对商场的智慧门店。以服装品牌为例，2017年9月，阿里巴巴与服装品牌Kerr&Kroes推出基于虚拟试衣的新零售落地方案；2017年12月，腾讯与绫致时装联合打造了功能相似的智慧门店。

北京海淀法院发现，高招诈骗案案值远超同类诈骗案件，其中最高案值近1000万元，平均案值高达33.58万元。值得一提的是，该类案件财产损失弥补情况不容乐观，退赔及部分退赔合计占比不超过16.5%，大部分案件没有退赔。北京市第三中级人民法院近日在通报审理招生录取诈骗案件情况称，5年来北京涉及招生录取类的诈骗案件共41件，军校和艺术院校这样的特殊招生更是成为很多犯罪分子“钻空子”的地方。

住户部门杠杆率上升已对消费产生一定的挤压作用。人民银行7月19日发布的《中国区域金融运行报告（2019）》中指出，居民杠杆率水平对消费增长的负面影响值得关注。计量分析结果表明，控制人均可支配收入、社会融资规模等因素后，居民杠杆率水平每上升1个百分点，社会零售品消费总额增速会下降0.3个百分点左右。

音视频业务：超高清订单进入放量期，三维声有望加速商业化。政策推动叠加技术成熟，超高清产业蓄势待发。捷成股份作为领先的音视频解决方案提供商，超高清升级驱动新一轮增长。公司在2016年前后就开始布局4K超高清视频技术业务，参与了多个超高清视频的相关标准起草，目前已中标多个超高清项目，参与了春晚、70周年阅兵等央视几十档4K节目任务。

高福波敛财的方式，主要是利用其掌握和控制的资金，通过为他人融资提供帮助，收取巨额钱款。2011年7月，北京某集团公司王某为感谢高福波在办理融资、贷款事项上提供的帮助，送给高福波巨额钱款和北京市朝阳区的一套房产。“他的心态在此时发生了明显变化，感觉钱来得太容易了。”办案人员介绍，2013年1月，王某被有关部门调查后，高福波害怕事情败露，遂将该套房产退还。